Uweb 区块链数据周报 (8 月 31 日 -9 月 7 日)

主升浪中期确认，市场情绪边际回暖

本周链上数据显示，比特币市场正处于主升浪中期阶段。155 天以上的长期持币者本周派发约 3.3 万枚 BTC，自本轮派发周期开始以来累计已派发 276 万枚，而上一完整积累周期的累计量为 776 万枚。从绝对数值来看，当前派发规模尚未达到历史性顶部水平，一年期以上持币者的出货趋势仍在延续，这表明市场尚未进入逃顶阶段。

投资者情绪方面出现积极信号。美洲和欧洲投资者情绪同步反弹，这一变化值得关注。市场通常将美洲投资者情绪视为先行指标，当其回暖时，BTC 价格往往随后走强。欧洲市场则更多代表大体量资金的中长期流向。相比之下，亚洲投资者情绪仍偏弱，更偏短线与反向参考。若美欧情绪反弹能够延续，有望带动后续涨幅。

洗盘进程推进，底部结构逐步形成

链上盈亏数据呈现出洗盘特征。总体盈利兑现表现平稳，没有出现明显的异常趋势。更值得注意的是，短期持币者的亏损兑现呈现收缩趋势，这表明洗盘进程正在进一步确认，市场底部结构正在构建之中。

从盈利水平来看，市场中所有筹码的平均盈利率已回撤至 51% 左右。长期持币者的盈利空间距离历史性顶部仍有一定距离，见顶信号尚未发出。同时，短期持币者在成本线处获得了良好支撑，牛熊分界线并未跌破，趋势可谨慎乐观。

量能制约上攻，流动性边际改善

现货交易量方面，本周 BTC 的表现不温不火。从大周期来看，本轮主升浪还未出现巨大交易量的人声鼎沸阶段，见顶信号并未发出。但对于短期行情而言，低迷的交易量难以引起巨大的价格上涨。

流动性状况有所改善。尽管稳定币增发势头减弱，但流入交易所的数量有所上涨，市场流动性出现小规模改善。从筹码结构来看，远端筹码几乎已经躺平且停止操作，这使得筹码结构越来越趋向牢固，市场只需一个利好或利空消息，便可进入下一个价格区间进行换手。

机构资金回流，宏观环境利好

场外数据显示积极信号。本周比特币现货 ETF 录得净流入约 2.5 亿美元，表现出美系资本对 BTC 情绪的修复。历史数据表明，ETF 的趋势转变往往领先于 BTC 价格走势，可作为近期价格走势的先行指标。

宏观环境方面，市场对 9 月降息已全面确认，当前概率高达 97.2%。交易员们普遍对接下来的降息抱有乐观态度，甚至已开始押注两次连续降息，这将对后市情绪起到重大支撑作用。贪婪与恐惧指数本周保持在约 49 的中性水平，价格低迷并未导致投资者产生悲观情绪，这对价格修复将起到积极作用。

综合来看，当前市场处于主升浪中期、洗盘推进阶段，短期筹码在成本线获得支撑，机构资金边际回暖，宏观环境利好。但需注意现货成交量低迷、亚洲情绪偏弱等制约因素。投资者应密切关注美欧情绪能否延续反弹，以及成本位支撑的有效性。

（由 AI 根据数据周报编写的摘要，仅供参考）