第 177 期：Web3 财富密码解码，RWA 与美股上链引领投资新机遇
编辑整理：Peter Techub News
2025 年 7 月 16 日晚，Uweb 直播分享课第 177 期在热烈氛围中举行，由 Uweb 校长于佳宁校长主持，特邀嘉宾比特厂长带来深度解析。本期围绕周报解析、香港 RWA 发展一览及美股上链：目的、难点与影响三大主题，聚焦比特币后市、RWA 赛道、稳定币市场、香港合规交易所及山寨币逻辑变化，为 Web3 投资者揭示财富密码与投资机会。以下从媒体视角总结直播精华，分为三大话题，每话题围绕核心内容生成三至四个小话题，呈现 Web3 市场最新趋势。
比特币后市与投资策略
比特厂长分析比特币减半周期历史规律，每次约涨 20 倍，当前周期（2024 年 4 月减半后）从 1.55 万美元低点起步，理论高点 30 万美元，目前约 10 万美元，剩余 3 倍空间，长期或达 100 万美元，超越黄金 26 万亿市值。短期可能回调至 10 万美元，建议定投，不建议清仓或看空。相比之下，RWA 赛道性价比更高，港股、美股中 RWA 相关标的（如朗新集团涨 3 倍、胡桃资本涨 10 倍）涨幅远超比特币，适合新入场者。RWA 与比特币非强相关，但市场情绪上“一荣俱荣，一损俱损”，若比特币崩盘，RWA 股票可能回调 20%-30%，但因独立价值不会系统性崩盘。
香港 RWA 的发展一览
RWA：Web3 财富密码
RWA（现实世界资产）通过区块链代币化降低投资门槛、提升流动性，被誉为 Web3 财富密码，涵盖港股、美股、房地产信托等资产，市场规模预计 2025 年达 10 万亿美元。比特厂长介绍其核心特点：为非上市公司提供 Mini IPO 融资渠道、链上交易透明、降低 30% 运营成本、覆盖全球散户。当前市场情绪“沾币就飞，贴 RWA 就涨”，如朗新集团（3 倍）、胡桃资本（10 倍）涨幅显著，远超比特币，吸引大量资金关注。
RWA 应用案例与价值
以朗新集团为例，2024 年 8 月 28 日与蚂蚁数科合作完成国内首单新能源充电桩 RWA，资产链在内地，交易链在香港，瑞银发行代币，投资者获固定收益，朗新通过融资扩建充电桩，股价从 7.27 元涨至 21 元（最高 26 元），市值增至 200 多亿。其他案例包括太极资本地产 STO 募资 1 亿港币、太平洋保险美元货币基金通证化、巡音核电站通过 Conflux 链发行代币。比特厂长指出，上市公司通过 RWA 主要为拉升股价，顺带融资，类似“龙一”效应，显著提升市值。
散户投资 RWA 的路径
散户难以直接参与 RWA 发行，可通过港股、美股购买相关上市公司股票分享红利，如胡桃资本（股价从 0.184 港元涨至 1.49 港元，8 倍）、胜利证券（提供虚拟资产账户，支持 USDT 与港币兑换）。比特厂长建议关注海南华铁、云龙雅图等补涨标的，加入自选观察，捕捉涨停机会；或参与港股打新（如蜜雪冰城），50 万账户月赚 1-3 万无风险收益。投资需关注项目合规性及团队背景，避免盲目追高。
香港 RWA 未来趋势
香港 RWA 尚处试点，流动性较弱，需内地与香港通道持续开放以提升交易活跃度。比特厂长认为，RWA 类似 Mini IPO，将为中小企业提供更多融资渠道，长期可打通内地资产与 Web3，潜力巨大。核心在于资产质量，投资者应关注头部机构（如蚂蚁数科、Haskey）及合规牌照（如 7 号牌）。与美股上链相比，香港 RWA 发展较早熟的美股市场稍逊，但两者异曲同工，均通过代币化重构资管市场。
美股上链：目的、难点与影响
美股上链的核心目的
美股上链旨在通过区块链实现证券代币化，重构 20 万亿资管市场。比特厂长指出，其主要目的包括：实现 5×24 小时甚至 7×24 小时交易，打破纽交所 6.5 小时限制；降低投资门槛，如英伟达股票从几万美金降至 0.5 美金；支持非标资产（如私募股权、房地产信托）上链，市场潜力达 10 万亿；倒逼传统券商延长交易时间或降低门槛。美股上链为散户和机构提供更灵活的投资渠道，吸引全球资金。
美股上链的挑战
美股上链面临多重难点：合规性挑战需符合 SEC 等监管框架，Robinhood 因试点被罚款；链上代币无传统股东投票权或股息权，上市公司可能拒绝承认，引发法律风险；未上市股权（如 Open AI）上链可能低估估值，影响后续 IPO；周末美股休市但链上合约 24 小时交易，导致价格偏离，增加不可控风险。比特厂长强调，市场需自我调整以平衡这些挑战。
美股上链的模式与受益方
美股上链分为合成型代币（基于市场数据的衍生品，适合高风险偏好者，波动较小）和实物型保利型代币（1:1 资产储备，适合稳定投资者）。交易所如 Bitget、Bybit 通过推合约赚取手续费。受益方包括 Coinbase、Robinhood（试点未上市股权如 Open AI）、海投交易所（上链苹果、特斯拉股票）及以太坊持有者；传统券商如高盛则因竞争压力受冲击。比特厂长指出，Robinhood 通过代币化试点股价持续上涨，显示市场潜力。
美股上链对 Web3 的影响
短期内，美股上链对山寨币形成压力，散户可能转向波动较小的美股代币合约（如特斯拉、英伟达），淘汰尾部项目，倒逼价值沉淀。长期看，美股上链扩大 Web3 市场规模，吸引传统金融用户（如跨境贸易商）入场，激活 DeFi 生态，增加比特币、以太坊交易量。比特厂长认为，美股上链将推动现实资产与加密世界融合，带来行业新机遇。
其他关键话题
稳定币市场规模与竞争
比特厂长预测，稳定币市场从当前 2600 亿美元将在 5 年内增至 3.5 万亿美元，增长 10 倍，驱动因素为跨境支付和 DeFi 需求。USDC 因 100% 美元锚定、月度审计透明更受机构信任，USDT 透明度低但可能通过收购银行提升合规性。特朗普 USD One、PayPal PYUSD 及潜在政府稳定币或分食市场，需警惕监管趋严及托管银行风险。Circle（USDC 发行方）市值 450 亿美元，短期合理股价 140-180 美元，中期涨幅 40%-100%，长期或达 7 倍，护城河在于合规与生态优势。
香港合规交易所投资机会
香港合规交易所如 SHK（胜利证券，偏传统金融）、OSL（持牌数字资产平台，Web3 属性强）、星火科技及欧科云链（Web3 关联深，欧科云链或借壳美股）各具特色。比特厂长建议分散投资同赛道公司，关注补涨标的，优先配置涨幅较低者（如欧科云链），若行业整体上涨可加仓。若比特币崩盘，相关股票可能回调 20%-30%，需关注基本面。
山寨币逻辑转变
美股上链改变山寨币逻辑，传统百倍币减少，资金转向港股、美股代币化（如胡桃资本涨 10 倍）或地推项目（如 GB 涨 10 倍、CoinUp 募资 2 亿）。比特厂长建议散户以开放心态小额参与高风险项目，关注团队背景（如上市公司关联方），警惕资金盘跑路风险。早期参与者可能获高收益，但切勿追高。