Uweb 区块链数据周报 (1 月 25 日-1 月 31 日)

本周比特币市场在回调过程中呈现出明显的结构性特征：稳定币市值加速收缩导致链上流动性趋紧，近端筹码集中出清推动关键成本区间下移，而区域情绪分化则进一步放大了市场对价格波动的敏感度。

流动性环境持续收紧

稳定币总市值延续下行态势，本周收缩幅度出现阶段性加快，链上销毁规模明显放大。这一变化反映部分资金正在加速退出或减少场内停留，整体流动性边际趋紧。与此同时，BTC 现货交易量较上周变化有限，持续处于相对低位区间，显示增量资金入场意愿偏弱，市场参与热度不足。

筹码结构调整与成本区间重构

回调过程中，链上筹码换手主要集中于成本较近区间的小规模止损盘释放，整体呈现短期筹码出清特征。值得注意的是，成本位于 100,000 美元以上的高位筹码换手规模相对有限，显示该区间持币者抛压并不显著。当前市场近端支撑区域已下移至 83,000 美元附近，上方阻力区间集中在 89,000 美元，短期持币者成本带约 95,600 美元。随着现价与该关键水平的偏离程度进一步扩大，市场整体仍处于相对偏弱的趋势结构之中。

区域情绪分化加剧

本周持币者情绪呈现区域性分化。亚洲地区持币者情绪下行趋势相对显著，目前已转向轻度偏空并延续弱化态势；相比之下，美洲持币者的看多情绪整体保持稳定。进一步观察发现，当前亚洲持币者情绪与 BTC 价格波动之间的同步性有所增强，表现出较为明显的正相关关系。这种区域博弈格局的形成，可能在短期内放大市场对价格波动的敏感度。

盈亏结构持续承压

持币者整体未实现盈利水平出现明显回落。全部持币者的未实现盈利占比下降至 33%，长期持币者未实现盈利回落至 55%，短期持币者的未实现亏损则进一步扩大至 15%。三项指标均延续下行态势，反映市场盈利空间正在收缩。与此同时，总体已实现亏损规模再度抬升，其中短期持币者亏损相对平稳，长期持币者亏损放大更为显著，反映回调中部分长期筹码发生成本兑现。

机构端配置意愿降温

本周 ETF 资金面整体偏弱，五个交易日中有四日录得净流出，累计净流出规模约为 14.88 亿美元。从 CME 市场来看，对冲基金的空头头寸延续下降趋势，反映其风险敞口管理仍处于调整过程中。企业端配置行为方面，本周仅观察到 Strategy 公司继续增持约 2,932 枚 BTC，其余主要储备型企业的公开增持行为相对有限。综合资金流向与衍生品持仓变化，美国市场相关参与者的情绪边际趋弱，短期风险偏好有所回落。

从利率定价预期来看，市场当前对 2026 年 3 月美联储议息会议维持政策利率不变的预期已较为充分，降息概率处于较低水平（约 11%）。在利率维持高位的情境下，风险资产的流动性支持可能阶段性减弱，宏观环境对市场风险偏好的边际约束仍然存在。

综合来看，当前市场呈现流动性收紧、筹码近端出清、情绪区域分化的组合特征。尽管高位筹码抛压有限、美洲情绪保持稳定为市场提供一定支撑，但稳定币市值加速收缩、短期筹码压力累积以及情绪分化可能放大波动等因素，仍需持续关注。价格能否重新回到并有效站稳 95,600 美元的关键成本区间，将在一定程度上影响市场情绪修复与趋势结构的再平衡过程。

（由 AI 根据数据周报编写的摘要，仅供参考）